买入看涨期权

　　买一个XYZ七月50看涨期权给你以权利，在七月合约到期以前的任何时候，按50美元一股的价钱，购买100股XYZ普通股。在底层股票的价格升值的时候，按固定价格购买股票的权利就变得尤其可贵。

　　假定在你买你的期权时，底层股票的价格是50美元一股，你付的权利金是31/2（或者说，350美元）。如果在你的期权作废以前，XYZ股票的价格上升到55美元，权利金升到51/2，在如何处理你的溢价-期权（in-the-money option）上，你有两种选择：

　　你可以履行你的合约，用总数5,350美元（包括期权权利金）买进每股单价50美元的100股XYZ股票，即而转手以5,500美元的价格在股票市场上抛出，从而获得150美元的净盈利。

　　你可以按550美元卖掉这手合约，结算你的头寸，收取你所付的和所得的权利金之间的200美金差额。在这种情况里，你得到57%（200/350）的盈利，而在同样的价格变动中，如果你直接买卖股票，你的盈利只有10%（55-50/50）。

　　类似例子的可盈利性取决于期满日之前所剩的时间怎样影响到权利金。记住，当一个期权接近它的合约到期日时，它的时间价值（time value）就急剧下降。你自己是否想要拥有该股票的愿望，也同样会影响你的决定。

　　如果XYZ股票的价格相反跌到45美元，期权权利金跌到7/8，你可以卖掉你的期权，部分抵消你付的权利金。否则，这个期权就会一文不值地作废，而你的损失就会是权利金的全部350美元。在大部分情况里，期权里的损失要小于你直接买卖底层股票的损失，在这里所举的例子里是262.50美元比500美元。